Риск на Хантинге может принести плоды на фоне устойчивого спроса на нефть

Jul 26, 2023

Совет Questor по акциям: с учетом того, что с конца года портфель заказов увеличился на 15%, акции Hunting на данный момент кажутся недооцененными

Обнадеживает тот факт, что компания Hunting, специализирующаяся на нефтяных услугах и оборудовании, увеличила свои акции на одну пятую после новостей о результатах торгов на прошлой неделе.

Второе повышение прогноза прибыли подряд, последовавшее за обновлением в конце мая, предполагает, что рынок нефтяного оборудования и услуг не так вял, как многие полагают. Акции в значительной степени проигнорировали заявление Мэй на фоне продолжающегося падения цен на нефть и мировой активности буровых установок, но на этот раз они обратили внимание.

По словам генерального директора Джима Джонсона, портфель заказов с конца года увеличился на 15% и составил около $540 млн (421 млн фунтов стерлингов) благодаря росту активности в Латинской Америке, на Ближнем Востоке и в Азии.

Нравится нам это или нет, но мир по-прежнему потребляет около 100 миллионов баррелей нефти в день, а сланцевая промышленность США обеспечила около девяти десятых мирового роста добычи за последнее десятилетие.

Администрация Байдена, похоже, не заинтересована в поощрении расширения гидроразрыва (даже если она также хочет получить свой пирог и съесть его, призывая Саудовскую Аравию добывать больше нефти, чтобы сдержать цены на нефть), поэтому активность в других местах, или, по крайней мере, в офшорах, возможно, придется воспользоваться слабиной, пока мир осуществляет переход к более возобновляемым и менее углеродоемким источникам энергии.

Падение цен на акции на 40% с февраля означало, что Хантинг вошел в число 10% акций с худшими показателями в индексе FTSE All-Share накануне обновления торгов.

Каким бы болезненным ни было это падение, у нас все равно была балансовая прибыль, поскольку наша точка входа была очень низкой. Мы надеемся, что это поможет оправдать наш подход, ориентированный на стоимость, и даже после шумихи в прошлый четверг акции выглядят дешевыми.

Рыночная капитализация в 386 миллионов фунтов стерлингов представляет собой значительную скидку к заявленной балансовой стоимости или чистым активам в размере 665 миллионов фунтов стерлингов (или 545 миллионов фунтов стерлингов, если исключить гудвил), в то время как отсутствие какого-либо существенного долга также должно помочь защититься от риска падения.

Это также означает, что у компании нет ограничений во времени, чтобы свернуть заказы, которые должны продолжать поддерживать ожидания аналитиков о возврате прибыли в 2023 году и дальнейшем росте в 2024 и 2025 годах.

Форвардное соотношение цены и прибыли в 17 раз может показаться неубедительным, но это компания, в которой прибыль на акцию (EPS) превышала 40 пенсов в 2012, 2013 и 2018 годах.

Если они когда-нибудь доберутся до этого снова, то акции будут просто невероятно дешевы, и они по-прежнему будут выглядеть интересно даже на половине этого уровня.

Квестор говорит: купи

Тикер: HTG

Цена акции на момент закрытия: 250 пенсов.

В этой колонке впервые оценивался этот инструмент с фиксированным доходом, выпущенный специалистом по судебному финансированию Burford Capital чуть более шести лет назад, и он превосходно справился со своей задачей, предоставив 12 полугодовых купонов по 3,0625 фунта стерлингов на облигацию стоимостью 100 фунтов стерлингов.

Плохая новость заключается в том, что Burford Capital решила досрочно погасить облигации. Дата погашения наступает завтра и будет включать в себя начисленные проценты с момента последней выплаты купона.

Наша покупная цена составляла 108 фунтов стерлингов, поэтому ожидается убыток по балансу, но это было учтено во время первоначального анализа, и 36,80 фунтов стерлингов за облигацию стоимостью 100 фунтов стерлингов были с благодарностью получены (и еще немного в будущем) за приличные деньги. возвращается.

Однако это может оставить у искателей дохода деньги, которые они захотят реинвестировать после погашения, особенно с учетом уровня инфляции в 8,7%, согласно индексу потребительских цен.

Доступна еще одна облигация Burford Capital с купоном в размере 5 процентов и сроком погашения в декабре 2026 года. Цена облигации в размере 91,85 фунта стерлингов дает текущую доходность в размере 5,4 процента, а валовая доходность при погашении будет выше, если предположить, что облигация будет безопасно погашена по цене номинальной стоимостью 100 фунтов стерлингов через 42 месяца.

Двухлетние государственные облигации Великобритании приносят доходность 5,5%, а эталонные 10-летние облигации — 4,6%, что может предложить некоторую диверсификацию портфеля для охотников за доходами. Те инвесторы, которые хотят избежать риска, связанного с конкретными ценными бумагами, также могут обратить внимание на фонды облигаций, независимо от того, активно ли они управляются менеджером или пассивными инструментами, которые стремятся следовать индексу и обеспечивать инвесторам показатели этого показателя за вычетом его текущих расходов.